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報(bào)告要點(diǎn)

第三方數(shù)據(jù)中心龍頭，開啟云計(jì)算藍(lán)海市場(chǎng)

光環(huán)新網(wǎng)起步于互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入業(yè)務(wù)，并通過持續(xù)外延并購鞏固核心城市IDC 資源，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)第三方 IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）龍頭。而伴隨中金云網(wǎng)和無雙科技收購、云計(jì)算牌照落地及 AWS 業(yè)務(wù)合作深化，公司 IaaS/ SaaS云計(jì)算新業(yè)務(wù)逐漸開啟，未來有望憑借核心城市 IDC 資源和 AWS 核心技術(shù)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)云計(jì)算龍頭，分享云計(jì)算藍(lán)海市場(chǎng)歷史發(fā)展機(jī)遇。

云計(jì)算再添 IDC 服務(wù)市場(chǎng)爆發(fā)新動(dòng)力，IaaS/SaaS 前景無限

存儲(chǔ)、計(jì)算等 IT 資源集約化驅(qū)動(dòng)大型數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)，國(guó)內(nèi)滲透率低助力IDC 服務(wù)市場(chǎng)引領(lǐng)全球高增長(zhǎng)。第三方數(shù)據(jù)中心服務(wù)商后來居上，憑借網(wǎng)絡(luò)中立和技術(shù)優(yōu)勢(shì)力壓傳統(tǒng)電信運(yùn)營(yíng)商，有望逐漸成國(guó)內(nèi)行業(yè)新主導(dǎo)者。而伴隨 IT 資源切片式需求及大數(shù)據(jù)應(yīng)用興起，云計(jì)算逐漸成為數(shù)據(jù)中心未來確定性發(fā)展方向，一方面再添 IDC 服務(wù)市場(chǎng)爆發(fā)新動(dòng)力，另一方面驅(qū)動(dòng)云服務(wù)市場(chǎng)爆發(fā)，IaaS、SaaS 未來成長(zhǎng)前景廣闊。

資源壁壘享 IDC 市場(chǎng)高增長(zhǎng)，深度綁定 AWS 助成長(zhǎng)空間廣闊

核心城市 IDC 資源少有性愈發(fā)凸顯，公司五大數(shù)據(jù)中心全部坐落在滬深優(yōu)勢(shì)地段， IDC 服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施壁壘深厚。而通過擴(kuò)容和外延并購，整體機(jī)柜數(shù)有望從 2018 年的 30000 增長(zhǎng)到 2020 年近 50000，助力公司持續(xù)享受 IDC服務(wù)市場(chǎng)高增長(zhǎng)；公司立足 IDC 業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，率先布局云計(jì)算新業(yè)務(wù)。一方面通過收購無雙科技切入空間廣闊的 SaaS 市場(chǎng)，另一方面通過與 AWS 業(yè)務(wù)合作的逐步深化，享 IaaS 服務(wù)市場(chǎng)高增長(zhǎng)，打開成長(zhǎng)空間。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議

云計(jì)算助力 IDC 服務(wù)市場(chǎng)再添爆發(fā)新動(dòng)力，第三方 IDC 服務(wù)廠商有望憑借網(wǎng)絡(luò)中立和技術(shù)優(yōu)勢(shì)逐漸成國(guó)內(nèi)主導(dǎo)者。公司核心城市資源壁壘深厚，有望充分享受行業(yè)高增長(zhǎng)；公司收購無雙科技布局 SaaS 業(yè)務(wù)，與 AWS 合作深化奠定 IaaS 領(lǐng)先地位，國(guó)內(nèi)云計(jì)算龍頭地位初現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)公司 2018-2020年凈利潤(rùn)分別為 7.05、11.61 和 14.95 億元，對(duì)應(yīng) PE 30 倍、18 倍和 14 倍，重點(diǎn)推薦，“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 

1、國(guó)內(nèi)第三方 IDC 服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利率和市場(chǎng)份額承壓；

2、國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)完全放開或禁入；

3、無雙科技 SaaS 業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期。

一

第三方數(shù)據(jù)中心龍頭，開啟云計(jì)算藍(lán)海市場(chǎng)

光環(huán)新網(wǎng)起步于互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入業(yè)務(wù)，并通過持續(xù)外延并購鞏固核心城市 IDC 資源，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)第三方 IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）龍頭。而伴隨中金云網(wǎng)和無雙科技收購、云計(jì)算牌照落地及 AWS 業(yè)務(wù)合作深化，公司 IaaS/SaaS 云計(jì)算新業(yè)務(wù)逐漸開啟，未來有望憑借核心城市 IDC 資源和 AWS 核心技術(shù)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)云計(jì)算龍頭，分享云計(jì)算藍(lán)海市場(chǎng)歷史發(fā)展機(jī)遇。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)布局逐步深化，股權(quán)集中助力戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

公司立足于第三方互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，業(yè)務(wù)布局持續(xù)深化：光環(huán)新網(wǎng)數(shù)字技術(shù)有限公司成立于1999 年 1 月。2009 年，公司更名為北京光環(huán)新網(wǎng)科技股份有限公司，并于 2014 年在深交所成功上市。自 2000 年起，公司獲得 ISP（互聯(lián)網(wǎng)接入）服務(wù)資質(zhì)，向廣大用戶提供綜合互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)。為驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)沿產(chǎn)業(yè)鏈延伸，充分復(fù)用帶寬資源，2002 年，公司開始互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心，在北京地區(qū)率先開啟第三方 IDC 服務(wù)業(yè)務(wù)。自 2014 年上市以來，公司通過外延并購在北京和上海大規(guī)模新建和擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心，獲取核心城市IDC 資源。目前，公司在全國(guó)擁有東直門、 酒仙橋、 燕郊、上海嘉定、中金云網(wǎng)、亦莊、太和橋、房山八大數(shù)據(jù)中心（北京 7 個(gè)、上海 1 個(gè)），持續(xù)鞏固和擴(kuò)大第三方 IDC服業(yè)務(wù)。為充分利用傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，沿產(chǎn)業(yè)鏈高附加值環(huán)節(jié)延伸，公司在 2015—2016年先后收購中金云網(wǎng)與無雙科技，開始布局云計(jì)算業(yè)務(wù)。

2016 年 8 月，公司與亞馬遜AWS 簽訂《運(yùn)營(yíng)協(xié)議》，助力亞馬遜 AWS 實(shí)現(xiàn)本地化運(yùn)營(yíng)；2017 年 11 月，公司擬以不超過 20 億元的金額分期購買亞馬遜 AWS 在國(guó)內(nèi)的云服務(wù)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，進(jìn)一步深化與 AWS 的業(yè)務(wù)合作，提高公司云服務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力。2017 年 12 月，公司如期獲得工信部頒布的《增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證》（云服務(wù)牌照），開啟國(guó)內(nèi)云服務(wù)藍(lán)海市場(chǎng)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，公司的股權(quán)相對(duì)集中。霍爾果斯百匯達(dá)為公司較大股東，而公司董事長(zhǎng)耿殿根通過控股百匯達(dá) 99.99%的股份，成為公司的實(shí)際控制人。公司第二大股東為中金盛世投資，第三大股東為天津紅衫資本。我們認(rèn)為，相對(duì)集中的股權(quán)為公司落實(shí)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略特別是外延并購提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

內(nèi)生+外延，營(yíng)收業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)

內(nèi)生+外延驅(qū)動(dòng)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)高增長(zhǎng)：2015 年之前，公司主要在北京開展 IDC 業(yè)務(wù)。2009 年公司營(yíng)收為 1.07 億元，2015 年?duì)I收增至 5.92 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)32.99%。2016 年，公司收購了中金云網(wǎng)和無雙科技，逐漸開啟云計(jì)算業(yè)務(wù)。并表后，公司 2016 年、2017 年?duì)I業(yè)收入分別為 23.18、40.77 億元，同比增長(zhǎng) 291.80%、75.92%。內(nèi)生增長(zhǎng)疊加外延并購驅(qū)動(dòng)公司 2009—2017 年?duì)I收年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 57.62%。

從收入的區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，公司掌握北京地區(qū)核心 IDC 資源（其中包括 7 個(gè)北京的數(shù)據(jù)中心），主營(yíng)業(yè)務(wù)以北京地區(qū)為主。2017 年，公司在北京地區(qū)營(yíng)收占比高達(dá) 96.73%。伴隨上海嘉定綠色數(shù)據(jù)中心的投產(chǎn)，公司的業(yè)務(wù)區(qū)域?qū)⑿纬梢员本橹行?，向全?guó)各地逐步發(fā)展的格局。

營(yíng)收結(jié)構(gòu)逐漸向云計(jì)算服務(wù)傾斜：2015 年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)為主，主要包括 IDC 及其增值服務(wù)、IDC 運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占到總營(yíng)收的 86.59%。自 2015 年起，公司的營(yíng)收結(jié)構(gòu)開始向云計(jì)算服務(wù)傾斜，云計(jì)算業(yè)務(wù)占比由 2015 年的2.48%躍升至 2017 年的 70.42%。其中，光環(huán)新網(wǎng)兩大云計(jì)算子公司無雙科技與中金云網(wǎng)營(yíng)收合計(jì)為 19.73 億元，占公司總營(yíng)收的 48.41%，成為云計(jì)算業(yè)務(wù)占比提升的主要驅(qū)動(dòng)力，另一部分營(yíng)收主要來源于公司為 AWS 實(shí)現(xiàn)本地化運(yùn)營(yíng)。我們認(rèn)為，隨著公司在云計(jì)算服務(wù)的布局逐漸深入，云計(jì)算業(yè)務(wù)占比將進(jìn)一步提升。

毛利率階段性下降不改歸母凈利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)：伴隨公司業(yè)務(wù)逐漸向云計(jì)算傾斜，毛利率水平出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，而在期間費(fèi)用率持續(xù)改善且營(yíng)收高增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)下，2009—2017年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率仍高達(dá) 45.25%。

云計(jì)算布局致毛利率下降：在營(yíng)收高速增長(zhǎng)的背景下，公司毛利率水平逐漸下降。2015年至今毛利率加速下降。其中，2017 年毛利率為 20.83%，同比減少 6.79 個(gè)百分點(diǎn)；2018 年第一季度毛利率下滑至 20.02%。從行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)看，IDC 增值服務(wù)的毛利率始終維持在 50%以上的高水平，而云計(jì)算服務(wù)的毛利率呈快速下滑趨勢(shì)，成為毛利率下降的主要因素。這是因?yàn)楣九c AWS 簽訂《運(yùn)營(yíng)協(xié)議》，將全權(quán)負(fù)責(zé)亞馬遜 AWS 的本地化運(yùn)營(yíng)。云計(jì)算業(yè)務(wù)正處于前期投入階段，較大的資本開支導(dǎo)致毛利率較低，盈利能力較弱。我們認(rèn)為，2017 年 12 月公司正式獲得云服務(wù)牌照，國(guó)內(nèi) AWS 云服務(wù)的規(guī)模將逐步擴(kuò)大，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)能力有望快速提升，毛利率水平有望企穩(wěn)回升。

期間費(fèi)用率持續(xù)下降：2017 年公司期間費(fèi)用率僅為 8.74%，同比減少 4.38 個(gè)百分點(diǎn)。其中，管理費(fèi)用率僅為 5.81%，同比減少 3.61 個(gè)百分點(diǎn)，是期間費(fèi)用率減少的主要原因。2018 年第一季度，公司期間費(fèi)用率為 7.42%，延續(xù)下降態(tài)勢(shì)。

歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)：2009 年公司歸母凈利潤(rùn)為 0.22 億元，2015 年增至 1.14 億元，2009—2015 年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 31.14%，在數(shù)據(jù)中心服務(wù)持續(xù)維持高速增長(zhǎng)。并表后，公司 2016 年、2017 年歸母凈利潤(rùn)分別為 3.35 億元、4.36 億元，分別同比增長(zhǎng) 195.07%、30.05%。其中中金云網(wǎng)與無雙科技兩家子公司貢獻(xiàn)了公司業(yè)績(jī)的 69.94%，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。我們認(rèn)為，雖然公司的毛利率水平有所降低，但隨著業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)展，公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，2009—2017 年歸母凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 45.25%。

二

云計(jì)算再添 IDC 服務(wù)市場(chǎng)爆發(fā)新動(dòng)力，IaaS/SaaS前景無限

存儲(chǔ)、計(jì)算等 IT 資源集約化驅(qū)動(dòng)大型數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)，國(guó)內(nèi)滲透率低助力 IDC 服務(wù)市場(chǎng)引領(lǐng)全球高增長(zhǎng)。第三方數(shù)據(jù)中心服務(wù)商后來居上，憑借網(wǎng)絡(luò)中立和技術(shù)優(yōu)勢(shì)力壓傳統(tǒng)電信運(yùn)營(yíng)商，有望逐漸成國(guó)內(nèi)行業(yè)新主導(dǎo)者。而伴隨 IT 資源切片式需求及大數(shù)據(jù)應(yīng)用興起，云計(jì)算逐漸成為數(shù)據(jù)中心未來確定性發(fā)展方向，一方面再添 IDC 服務(wù)市場(chǎng)爆發(fā)新動(dòng)力，另一方面驅(qū)動(dòng)云服務(wù)市場(chǎng)爆發(fā)，IaaS、SaaS 未來成長(zhǎng)前景廣闊。

IT 資源集約化驅(qū)動(dòng)大型 IDC 需求爆發(fā)，國(guó)內(nèi) IDC 服務(wù)市場(chǎng)引領(lǐng)全球

伴隨企業(yè)信息化不斷加快，IT 成本占比快速提升，運(yùn)維管理日益復(fù)雜，第三方 IT 資源供應(yīng)和運(yùn)維需求爆發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）“雨后春筍”般出現(xiàn)。IDC 擁有數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、計(jì)算和傳輸?shù)榷囗?xiàng)功能，通過將 IT 資源統(tǒng)一管理與集中運(yùn)維，大幅提高 IT 資源的共享率，已成為現(xiàn)代信息社會(huì)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。在流量爆發(fā)驅(qū)動(dòng)帶寬需求持續(xù)高增長(zhǎng)背景下，IDC 市場(chǎng)也持續(xù)高景氣。

全球流量持續(xù)高增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)爆發(fā)在即

數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)呈加速態(tài)勢(shì)，且隨著物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等應(yīng)用的發(fā)展，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和計(jì)算逐漸向數(shù)據(jù)中心轉(zhuǎn)移，“東西向流”流量占比快速提升。根據(jù) Cisco 預(yù)計(jì)，全球數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)流量將從 2015 年的 4.7ZB 增長(zhǎng)至 2020 年的 15.3ZB，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 27%。從全球范圍看，Cisco 公布的全球移動(dòng)數(shù)據(jù)流量預(yù)測(cè)（2016-2021 年）表明，全球各地區(qū)移動(dòng)數(shù)據(jù)流量將大幅增長(zhǎng)有望增長(zhǎng) 5-12 倍左右。其中，亞太、中東與非洲等地區(qū)成為流量增長(zhǎng)主要區(qū)域。

北美市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)爆發(fā)在即

北美市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)：隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的來臨，以 Google、百度等互聯(lián)網(wǎng)公司為代表的 ICP 企業(yè)數(shù)據(jù)中心建設(shè)在全球范圍內(nèi)興起。IDC 的預(yù)測(cè)表明，全球數(shù)據(jù)中心數(shù)量將于2017 年達(dá)到 860 萬個(gè)。北美特別是美國(guó)占據(jù)全球近一半的數(shù)據(jù)中心，成為過去幾年數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。從全球 IDC 投資市場(chǎng)看，數(shù)據(jù)中心投資同樣保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從投資增速看，西歐、北美等傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)趨于飽和狀態(tài)，增速相對(duì)疲軟；亞非拉等區(qū)域成為數(shù)據(jù)中心增長(zhǎng)較快的市場(chǎng)，中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)的數(shù)據(jù)中心投資增速比較突出，這主要源于 IT 企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和電信企業(yè)的業(yè)務(wù)支撐和拓展。

北美廠商布局全球數(shù)據(jù)中心：谷歌、亞馬遜、Facebook、微軟和蘋果等北美重要數(shù)據(jù)中心巨頭紛紛在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域投入巨資進(jìn)行布局。其中，谷歌目前在全球已有 15 個(gè)數(shù)據(jù)中心，2018 年預(yù)計(jì)計(jì)劃投入 18 億美元擴(kuò)建/新建數(shù)據(jù)中心；亞馬遜宣布計(jì)劃增加巴林、中國(guó)香港特別行政區(qū)、瑞典和美國(guó)第二個(gè) AWS  GovCloud 四個(gè)數(shù)據(jù)中心區(qū)域，同時(shí)增加 12 個(gè)可用區(qū)，每個(gè)可用區(qū)由一個(gè)或多個(gè)分散的數(shù)據(jù)中心組成。

中國(guó)市場(chǎng)爆發(fā)在即：從 2014 年起，中國(guó) IDC 市場(chǎng)長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2014-2018年的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 38.51%，而同期全球數(shù)據(jù)中心的復(fù)合增長(zhǎng)率低于 20%，國(guó)內(nèi)增速遠(yuǎn)高于全球。其中，2017 年中國(guó) IDC 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 946.1 億元人民幣，2018 年有望超過1200 億元。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高速發(fā)展，未來中國(guó)有望成為全球較大的數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)。

第三方 IDC 服務(wù)商后來居上，有望成國(guó)內(nèi)行業(yè)新主導(dǎo)者

國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要分為：基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商和網(wǎng)絡(luò)中立的數(shù)據(jù)中心服務(wù)提供商（即第三方 IDC 服務(wù)商）?；A(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商（中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)）主要向零售型數(shù)據(jù)中心服務(wù)商及較終用戶提供數(shù)據(jù)中心機(jī)房和帶寬資源；第三方 IDC 服務(wù)商通過數(shù)據(jù)中心或者租用基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商的數(shù)據(jù)中心為客戶提供數(shù)據(jù)中心服務(wù)。其中第三方 IDC 服務(wù)商主要分為：零售型 IDC 服務(wù)商與批發(fā)型 IDC 服務(wù)商。零售型服務(wù)商通過 IDC 或租用基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商的機(jī)柜為客戶提供服務(wù)；批發(fā)型服務(wù)商主要為少數(shù)大型客戶定制化設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)大型數(shù)據(jù)中心。從目前的格局看：

（1）基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額高且呈下降趨勢(shì)：目前，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心服務(wù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正逐漸優(yōu)化。不過，由于數(shù)據(jù)中心具有投資金額大、技術(shù)含量高等特點(diǎn)，進(jìn)入門檻比較高。基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商具有獨(dú)特的大客戶資源，易于通過規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低成本。目前，憑借對(duì)網(wǎng)絡(luò)資源的掌控權(quán)，基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商占據(jù)著國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心服務(wù)市場(chǎng)的三分之二。不過，基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商的主營(yíng)業(yè)務(wù)并不在數(shù)據(jù)中心服務(wù)，隨著第三方 IDC 服務(wù)商的興起市場(chǎng)占比將逐步下降。

（2）第三方 IDC 服務(wù)商份額逐步提高：隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的快速發(fā)展，近年來網(wǎng)絡(luò)中立的數(shù)據(jù)中心服務(wù)商數(shù)量大幅增加。這類服務(wù)商通過整合基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)絡(luò)資源，可以推出個(gè)性化服務(wù)，更能適應(yīng)企業(yè)用戶的個(gè)性化需求。這類廠商對(duì)于市場(chǎng)需求的反應(yīng)也更加迅速，與基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商形成有效互補(bǔ)。目前，第三方 IDC 服務(wù)商和基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商的差距正逐步縮小，在國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心服務(wù)業(yè)中的市場(chǎng)份額正逐步提高。

（3）需求向批發(fā)型數(shù)據(jù)中心傾斜：目前，市場(chǎng)上絕大部分以提供零售型 IDC 服務(wù)商為主，據(jù) Synergy Research Group 的統(tǒng)計(jì)約占 80%左右。批發(fā)型數(shù)據(jù)中心的客戶主要以云計(jì)算企業(yè)為主。隨著云計(jì)算的快速發(fā)展，市場(chǎng)需求向批發(fā)型數(shù)據(jù)中心傾斜，因此批發(fā)型 IDC 服務(wù)商的市場(chǎng)增速將高于零售型 IDC 服務(wù)商。隨著虛擬化技術(shù)和云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，越來越多的中小客戶會(huì)將部分或租賃小面積機(jī)房的需求轉(zhuǎn)移到云端，將導(dǎo)致批發(fā)型 IDC 服務(wù)商在與零售型數(shù)據(jù)中心的競(jìng)爭(zhēng)中獲得逐步擴(kuò)大的市場(chǎng)份額。

云計(jì)算漸成數(shù)據(jù)中心未來發(fā)展方向，將迎歷史性發(fā)展機(jī)遇

云計(jì)算（Cloud Computing）是一種通過網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一組織和靈活調(diào)用各種 ICT 信息資源，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模計(jì)算的信息處理方式。云計(jì)算利用虛擬化等技術(shù)，將分散的 ICT 資源（計(jì)算與儲(chǔ)存、應(yīng)用運(yùn)行平臺(tái)、軟件等）集中起來形成共享的資源池，并以動(dòng)態(tài)按需和可度量的方式向用戶提供服務(wù)，進(jìn)一步提升 IT 資源集約化。

云計(jì)算業(yè)務(wù)承載數(shù)據(jù)中心長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力

IDC 與云計(jì)算具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性：一方面，IDC 提供了云計(jì)算所需的機(jī)房與帶寬資源，在硬件上為云計(jì)算提供保障；另一方面，云計(jì)算憑借高計(jì)算能力與存儲(chǔ)能力，激發(fā)了對(duì)IDC 機(jī)柜與帶寬的需求，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng) IDC 的高速發(fā)展。目前，微軟 Azure、亞馬遜 AWS、IBM、VMware 等國(guó)際云服務(wù)商，以及阿里、騰訊、百度等國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商均開始推動(dòng)大型云計(jì)算數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。

全球市場(chǎng)高速發(fā)展，SaaS 規(guī)模較大，IaaS 增速較快

從云計(jì)算的細(xì)分市場(chǎng)看，主要有 IaaS、PaaS 和 SaaS。其中，IaaS 是基礎(chǔ)層、PaaS是平臺(tái)層、SaaS 是軟件層。

IaaS: Infrastructure-as-a-Service（基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)）：消費(fèi)者通過互聯(lián)網(wǎng)能獲得有計(jì)算能力的服務(wù)器而不需要實(shí)際的服務(wù)器資源。例如：AWS、OpenStack、CloudStack等廠商提供的虛擬機(jī)計(jì)算服務(wù)。

PaaS: Platform-as-a-Service（平臺(tái)即服務(wù)）：將服務(wù)器平臺(tái)作為一種服務(wù)提供的商業(yè)模式。消費(fèi)者通過互聯(lián)網(wǎng)能直接使用開發(fā)平臺(tái)，而不需要本地安裝開發(fā)環(huán)境。

SaaS: Software-as-a-Service（軟件即服務(wù)）：消費(fèi)者通過互聯(lián)網(wǎng)能直接使用軟件應(yīng)用，而不需要本地安裝。

全球云計(jì)算市場(chǎng)維持高速發(fā)展態(tài)勢(shì)：2016 年，以 IaaS、PaaS、SaaS 為代表的云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 654.83 億美元，增速高達(dá) 25.36%。2020 年，全球云計(jì)算市場(chǎng)有望突破 1400億美元，2016—2020 年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到21.67%。

SaaS 的市場(chǎng)規(guī)模較大，IaaS 的增速較快。從市場(chǎng)規(guī)?？矗?016 年 SaaS 的市場(chǎng)規(guī)模較大，高達(dá) 378 億美元，超過 IaaS 和 PaaS 兩者之和。從市場(chǎng)增速看，2016 年 IaaS的市場(chǎng)增速高達(dá) 37.47%。根據(jù) Gartner 預(yù)測(cè)，從 2016—2020 年 IaaS 市場(chǎng)規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到 28.99%，高于全球云計(jì)算市場(chǎng)的整體增速。

國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)發(fā)展速度高于全球，公有云市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)

國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)持續(xù)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。2016 年，國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模高達(dá) 514.9 億元，同比增長(zhǎng) 36.18%。到 2020 年，國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)有望達(dá)到 1366 億元，2016—2020 年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到 27.62%，高于全球市場(chǎng) 5.95 個(gè)百分點(diǎn)。

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